Zaměstnanecké akcie v roce 2026: klasický opční program po reformě odloženého zdanění.
Skutečné vlastnictví má váhu, kterou žádný fantomový program nedokáže plně nahradit.
Zaměstnanec, který drží akcie společnosti, přemýšlí jinak než ten, kdo jen čeká na výplatu. Klasické opční a akciové programy tuto váhu přinášejí a po legislativních změnách posledních dvou let jsou pro správně nastavenou společnost dostupnější než dříve.
Skutečné akcie, skutečná práva
V klasickém programu zaměstnanec získává skutečné akcie nebo právo je koupit za předem dohodnutou cenu. Stává se akcionářem nebo společníkem s hlasovacím právem1, nárokem na dividendy2 a přímou účastí na výnosech z prodeje společnosti. To je podstatně silnější pozice než pouhý příslib budoucí hotovostní výplaty.
Historickým problémem bylo takzvané zdanění před likviditou (dry tax): daňová povinnost vznikala už v okamžiku, kdy zaměstnanec akcie získal, tedy dávno předtím, než z nich viděl jedinou korunu.
Novela zákona o daních z příjmů, účinná od dubna 20253, tento problém zásadně zmírnila. Zdanění lze nyní odložit na pozdější okamžik, typicky na prodej akcií, ukončení pracovního poměru nebo nejpozději na uplynutí 15 let od nabytí.4 Odvody na sociální a zdravotní pojištění se však i při odloženém zdanění uplatní, což je hlavní nevýhoda oproti kvalifikovaným opcím.
Kdy jsou klasické programy správnou volbou?
Pro společnosti, které překračují limity pro kvalifikované opce5, jsou klasické programy přirozenou cestou. Jsou také vhodnou volbou pro vyzrálé firmy s jasně definovaným horizontem prodeje, pro odkupy managementem a pro situace, kdy chcete poskytnout maximální pocit spoluvlastnictví úzké skupině seniorních manažerů.
Nejběžnější strukturou pro větší programy je takzvaná SPV, tedy samostatná společnost založená speciálně pro tento účel, která se stane přímým akcionářem nebo společníkem provozní firmy. Zaměstnanci zapojení do ESOP se pak stávají akcionáři nebo společníky této pomocné společnosti, nikoli přímo provozní firmy. Toto uspořádání odděluje mechaniku motivačního programu od hlavní vlastnické struktury a zjednodušuje vypořádání při prodeji firmy. Ambit je první advokátní kanceláří v České republice, která navrhla program skutečných akcií s využitím digitálního vypořádání přes DLT evidenci Centrálního depozitáře cenných papírů, který umožňuje převody akcií na zaměstnance a výkupy akcií zpět při plné kontrole ze strany zaměstnavatele.
Klasické programy jsou administrativně nejnáročnější ze všech tří modelů a zahrnují notářské kroky, zápisy do obchodního rejstříku i pravidelné oceňování. Pro společnost s jasnou strukturou a definovaným horizontem prodeje to ale dává smysl.
